智能家居企業“意外很年輕”，資本愈加青睞重金押注

　　在剛剛過去的11月份，智能家居賽道趁著年底“沖業績”的當口，迎來小波資本熱潮。官宣獲得融資、IPO成功過會、重啟IPO輔導等比比皆是。有業內人士表示，之所以出現扎堆融資或上市熱潮，除了智能家居企業對流動資金的需求較大之外，也是企業為提升自身資金能力、品牌、市場地位等方面的競爭力做戰略擴張。

　　融資金額逐年上升

　　資本愈加青睞

　　向頭部企業重金押注

　　近日，專注于海外市場的智能家居品牌Cozyla宣布完成4000萬元人民幣天使輪融資。本輪融資由三合資本、麥客基金聯合領投，產業鏈伙伴欣旺達、通力股份、宇澤資本共同跟投，宇澤資本擔任長期獨家財務顧問。令外界頗為關注的是，這家智能家居企業“意外很年輕”。Cozyla于2022年成立，創始人兼CEO姚立此前任聯想集團全球副總裁、智能互聯設備事業部總經理，今年11月初，該公司才剛剛上線了第一款產品智能云相框。

　　事實上，智能家居企業的投融資消息貫穿2022年全年。今年1月，全宅智能家居品牌歐瑞博宣布完成10億元的融資，資方包括騰訊、華興新經濟基金、索菲亞、富森美、萍鄉國資。2月7日，智能家居品牌致瓴宣布完成5000萬元Pre-A輪融資。4月，智能家居品牌貝氪科技傳出獲得6000萬元A輪融資的消息。10月，智能門鎖品牌德施曼智能鎖完成D輪融資，完成融資后其估值達10億美金，躋身獨角獸行列……

　　時間回溯到2013年前后，智能家居的融資事件數由此井噴，并在2016年達到131起，之后的年份逐漸放緩乃至下滑。盡管近些年融資事件數量有所下滑，但融資金額整體呈上升趨勢，資本愈加青睞向頭部企業重金押注。前瞻產業研究院于今年發布的《2022-2027年中國智能家居行業市場前景預測與投資戰略規劃分析報告》(下稱“報告”)顯示，2021年我國智能家居行業融資金額達到近年來頂峰，共計346.8億元，融資事件數量為109起。截至2022年9月8日，今年我國智能家居行業共發生融資事件47起，融資金額為106.9億元。單筆融資金額方面，2015-2019年我國智能家居行業單筆融資金額均在2億元以下，2020年開始超過2億元，2021年達到3.2億元，為近年來最高。

　　行業分析認為，智能家居如此受資本青睞，與其行業發展潛力和當前消費者對于各種智能家居設備的強勁需求脫不開關系。據CSHIA智能家居產業聯盟發布的《中國智能家居生態發展白皮書》顯示，2016-2020年間，我國智能家居市場規模由2608.5億元增長至5144.7億元，年均復合增長率達到18.51%，2021年中國智能家居行業市場規模約為5800億元。億歐智庫預測的數據也與此相差無幾：2017-2025年，我國智能家居市場規模復合年均增長率約15.8%，預計2025年有望突破8000億元。

　　七成融資流向智能硬件領域

　　融資重在營銷和生產，產品創新傾斜度不足

　　投融資領域方面，去年不少獲得融資的企業聚集在智能安防、智能光感及部分智能小家電等垂直細分領域上。另據前瞻產業研究院數據，2021-2022年的投融資熱點主要分布在智能硬件和先進制造領域，其中智能硬件領域投融資事件占比超過七成。

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向新快報記者表示，資本熱衷智能硬件領域，主要是因為該領域的市場進入門檻相對低，技術相對成熟，這也是市場需求量比較大的品類方向之一。“智能硬件成為熱門融資領域，一方面是大部分企業通常不具備足夠強大的技術能力，能整合起智能家居全部鏈條生產與研發。而從局部領域的智能硬件入手，無論是對應家電、門鎖、掃地機器人，還是智能床墊等，都更有利于企業打進市場，也符合消費者對智能家居產品逐步升級的需求。”

　　從行業產業鏈上下游來看，智能家居上游主要涉及元器件工業、中間件供應等方面。其中，智能硬件提供生產智能家居產品中所使用的傳感器、芯片、材料屏幕等核心零部件。同時，囿于家居行業存在產品可替代性、同質化的屬性，智能家居開發商往往掌握著更為強勢的話語權。而身處中下游的企業，亦需要融資等手段擴大企業聲量，讓更多品牌、開發商或供應商，乃至消費者所熟知，進而搶占更多市場份額。

　　為此，不少企業都會將融資獲得的資金投放在產品研發和市場投放上。例如，歐瑞博將今年年初獲得的10億元融資，用于智能家居產品與系統創新，全宅智能操作系統及AIoT人工智能技術研發投入，以及智能家居生態與零售平臺的構建。德施曼則將資金用于打造智能鎖行業高端品牌，特別是一線城市高勢能廣告的集中投放，以及一線城市數百家大型超級體驗店建設等方面。

　　不過，張毅提到，目前智能硬件的同質化問題非常嚴重，市場競爭日趨白熱化，而且企業的大多融資重在營銷和生產方面，而對于產品創新的研發方面總體力量和資金傾斜不足。從長期發展來看，產品創新恰恰才是企業未來競爭的核心競爭力所在。

　　分拆上市、轉戰北交所尋“跳板”

　　智能家居企業的資本之路漫漫

　　隨著人工智能、5G等技術的應用愈發成熟，以及利好政策陸續出臺，今年以來，有多家智能家居企業排隊上市中。報告顯示，我國智能家居行業11492家存續及在業企業中有11383家未上市，智能家居行業企業的上市率約為0.9%。上市企業以新四板、新三板和A股企業為主，截至2022年9月，新四板企業共56家，新三板企業共27家，A股企業共26家。

　　然而，當前經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等壓力，企業通過上市融資“輸血”是否會迎來新發展?對于企業預上市熱潮的到來，CSHIA智能家居產業聯盟執行秘書長王勝陽表示對此持謹慎觀望態度，“眼下正值家居市場下行周期，算不上是上市的好時機，企業順其而然為主，在此方面的發聲并不多。”

　　先推進上市流程，待到合適的時機再談價，以獲得更高的估值，成為當下不少上市“預備役”的普遍做法。在行業方面，美的、海爾等家電巨頭旗下的智能家居品牌都采取了分拆上市的方式。今年9月，美的集團旗下的美智光電與中信證券簽署輔導協議，重新啟動IPO;幾乎同一時間，海爾旗下有屋智能也傳出重新籌備上市計劃的消息。從?？低�視分拆出來的螢石網絡則先一步拿到“入場券”，其科創板IPO事項目前已獲得注冊批復。

　　不同細分賽道上，企業的上市之路也有明顯不同。以照明領域為例，雷特科技、恒太照明、歐曼科技、西默電氣等新三板創新層企業，今年紛紛在北交所申請上市。其中，從事智能電源及LED控制器研發、生產及銷售的雷特科技，從5月公司申報上市材料獲受理到11月拿到發行批文，僅用時約6個月。而在業內人士看來，在北交所上市的企業，基本上都是為后續轉板科創板或者創業板做準備。

　　值得一提的是，智能家居當前從單品向全屋延伸，部分企業宣稱“提供一站式全屋智能解決方案”，試圖借助大而全的產品線拓展來收獲用戶。但在消費感知層面上，這些智能產品依舊面臨著同質化嚴重、無法互通互聯等問題，用戶體驗實際并不佳。對這些企業來說，上市實則一把“雙刃劍”。一方面，上市能讓企業提高價值，在募資建廠、增加研發費用、新建渠道等方面迅速募集資金，提高市場競爭力;另一方面，也讓企業財務數據一目了然，并要接受公眾的監督和相關機構的審查等。

　　“之所以尋求融資或上市，除了智能家居企業對流動資金的需求較大之外，也是企業為提升自身資金能力、品牌、市場地位等方面的競爭力做戰略擴張。”在張毅看來，上市是資本套現最主要的考核指標也是最重要的驅動力。“但是對于不具備足夠研發創新力的企業而言，上市可能會變成一場災難的開始。上市不代表成功，企業可持續發展才是真理。”