全屋家居行業景氣度高企 掘金千億元細分市場

　　上周市場波動幅度較大，但市場中仍不乏投資亮點，如家居用品板塊，板塊內尚品宅配、金牌櫥柜、志邦股份、顧家家居等個股上周創出歷史新高。

　　分析人士表示，“漲時重勢、跌時重質”，家居用品板塊業績確定性正逐步兌現，預期也在不斷修正，即使短期市場被躁動情緒所左右，具有良好基本面支撐的板塊仍有望脫穎而出。

　　家居行業上市公司年報開始披露，一季報增速將進一步分化，從公布的業績快報上看，渠道紅利尚未釋放完畢的企業展現了更強的增長能力。

　　市場人士表示，這一趨勢在2018年仍將持續，地產后周期的影響逐漸顯現，在渠道擴張和品類擴展兩大維度，有明顯邊際變化的公司擁有更強的抵御周期能力。

　　華泰證券行業分析師表示，到2020年，預計精裝修比例有望達到50%左右，一二線城市精裝修市場空間將近3000億元。偏硬裝的地板、瓷磚、木門以及功能屬性強的定制櫥柜等子行業受精裝修影響顯著;家居工裝渠道放量，利好具備工程渠道優勢的企業。但考慮到工裝渠道對企業現金流壓力較大以及對大規模交付能力要求較高，具備規模及資金實力的企業有望持續受益。

　　中銀證券表示，近年來，定制家具成為家具行業中景氣度最高的子行業。目前定制家具行業市場規模約700億元，按照1倍加價率，行業出廠價規模測算約在350億元。預計未來5年定制家具行業的增速仍能維持20%以上增速，2020年行業規模將能達到1666億元，考慮農村市場需求，行業空間在2000億元規模，出廠價口徑在1000億元規模。定制衣柜景氣度最高，仍有翻倍空間。櫥柜行業總體滲透率低于50%，三、四線城市需求提供未來空間。定制櫥柜和衣柜在家裝過程中的進場順序靠前，大家居、全屋定制是未來發展趨勢，兩個行業均是大行業、小公司的市場格局，具有競爭優勢的龍頭企業擁有較大的成長空間。