逆勢增長22.60％ 恒林家居的“飛輪效應”躍升之路

　　在家具制造產業上，隨著產品品牌化以及國內國際市場雙循環的大家居戰略賦能下，恒林家居正在迎來一個“飛輪效應”躍升的全新發展階段。

　　今年以來，全球疫情反復、經濟下行明顯、進出口受限等多重因素影響下，原材料價格不斷上漲。以家居行業為例，海綿、軟泡聚醚、鐵架彈簧和皮革等原材料都出現不同程度上漲，不少企業處于增收不增利，甚至是收入下滑的尷尬局面。

　　但是恒林家居卻在“寒冬”中出現了“暖市”，在喜憂參半的半年報發布季，恒林家居逆勢實現半年營收29.52億元，同比增長22.60%;歸母凈利潤2.11億元，同比上升26.78%。在整個行業都相對低迷的情況下，恒林家居仍然取得這樣的成績實屬不易。

　　恒林家居逆勢增長背后的底氣究竟是什么?毫無疑問，重市場、深研發，是恒林家居的兩把利劍，此外，品牌化跟內銷路線的深化，不斷突破行業天花板，也是恒林家居實現高增長的關鍵之一。

　　恒林家居走在“飛輪效應”躍升路上

　　經濟學上著名的飛輪效應指出，系統成立初期增長緩慢，需要投入大量的資源和精力。但當系統自己運轉、越轉越快后，就會形成無法遏止的“躥升現象”，要停下來反而更難。

　　顯然，在歷經多年的市場沉淀以后，恒林家居身上的飛輪效應，已經初見端倪。半年報中以下兩個可圈可點的業績指標，就是最好的佐證。

　　第一，公司凈利潤增速高于營收增速。2022年1-6月，恒林家居的營收增速為22.60%，而歸母凈利潤增速高于營收增速4.18個百分點。從毛利率來看，公司今年上半年的毛利率為19.77%，雖然較去年同期小幅下降了1.38%，但隨著三、四季度旺季的到來，再疊加其跨境電商的戰略布局深入，以及公司持續開展遠期結售匯業務，降低匯率波動給業績帶來的影響，毛利率進一步得以修復的趨勢已尤為明顯。

　　第二，公司的現金流已經由負轉正。2022年1-6月，公司經營性現金流凈流入1.93億元，同比增長234.44%。這個數據也實現了其現金流從第一季度-8297.31億元到如今的大幅正增長。要知道，即使是2021年全年，公司經營性現金流凈流也只有9596.42萬元。

　　無論是盈利能力的提升，還是現金流的不斷轉好，都預示著恒林家居正在進入一個新的發展階段。

　　恒林家居的多維度立體進化

　　家居制造業務的持續向好讓恒林家居的基本盤日趨穩固，未來，在品牌化和國內國際市場雙循環的積極深耕則讓公司擁有了更多的可能性。

　　先說前者，在打造超產品力與品牌力的恒林家居正在推動新品類成長和豐富產品矩陣的有機結合。恒林家居以“好工作，好生活”的場景，繼續構建辦公及家居整體服務的產品品牌體系，就是其積極探索的重要體現之一。

　　據悉，恒林家居品牌業務分布在境內外，并擁有“恒林、Lista Office LO、廚博士、NOUHAUS”等品牌。其中，Lista Office LO 是高端系統辦公品牌，主張以“愛上星期一”為理念，通過多樣化的辦公空間配置，希望人們每天都能享受工作的樂趣。而廚博士則是定制家具品牌，致力于引領家居生活新模式，為客戶提供更優質、更舒適的服務。此外，NOUHAUS是主打時尚、智能、健康為一體化的家庭座具品牌，通過研究個人生活方式，提出適合各種生活方式的產品和服務，讓每個人享受新的生活服務。

　　我們都聽說過一個道理：雞蛋，從外面打破是食物，從里面打破是生命。從品牌力來看，恒林家居多維度產品矩陣賦能品牌新生命力的征程一直在穩步推進，在這種花團錦簇時主動求變，其實也就意味著恒林家居以一個行業領導者的姿態，在主動走出舒適區，實現自身業績增量的同時，也是在為行業找增量。

　　再說后者，過去家居行業可能是單向對外或對內輸出，缺乏雙向協同發展的“音叉效應”。所謂音叉效應是指，要讓音叉振聾發聵，不在于對它作用力的大小，而在于找到同頻共振，雙向作用帶來巨大影響。延伸開來，一個品牌要帶來巨大影響，關鍵就在于找準定位、雙向發力，達到同頻共振。

　　恒林家居找到了音叉效應的同頻共振作用點——在國內國際市場雙循環的大家居戰略布局下，以人為本的角度出發，堅持“綠色家具”設計與制造，推動自有品牌運營業務與(辦公/軟體/板式)家具 OEM/ODM 業務兩大板塊協同共進。

　　這也反映在恒林家居上半年財報上。從財報看，恒林家居在大家居戰略布局上取得了階段性成果。例如，其自有品牌(OBM)業務實現營業收入11.61億元，同比增長高達72.35%;外銷(OEM/ODM)業務也實現了同比增長 4.20%的喜人成績。

　　核心技術賦能產品，恒林家居步步領先

　　當然，多品牌矩陣的打造和戰略規劃布局的深入，只是品牌和消費者溝通的紐帶和橋梁，品牌要全面領先，還有一大制勝要素：高研發力下的技術創新。

　　長久以來，恒林家居在研發上不斷突破自我：

　　首先是專利多，深研核心技術。截至2022年6月30日，恒林擁有有效境內專利1142項，其中發明專利38項、實用新型專利353項、外觀專利751項;境外專利81項;計算機軟件著作權8項;作品著作權1項。

　　恒林家居還參與起草了二十多個國家標準、六個輕工行業標準、兩個浙江制造團體標準。產品先后榮獲“紅點獎”、“If設計大獎”、“紅星獎”、“中國家具設計獎”等國內外多項榮譽。

　　其次，恒林家居積極探索創新技術。比如，在智能、健康座具產品上，恒林家居在靈敏自載重底盤的基礎上，獨創了動態平衡系統，可根據個人身體的重量來自動調整后仰彈力，隨心傾仰懸浮承托，坐躺切換時刻保持動態平衡。

　　這些舉措在恒林家居歷年的研發費用上也能得到體現，2017年到2021年，僅僅五年時間恒林家居研發費用總額高達6.34億，五年復合增長率(GAGR)突破24.16%，處于行業領先。

　　以產品為核心的品牌，技術創新正是品牌長青的基石。尤其是在消費升級的當下，行業更需掌握技術話語權，高質量對話目標消費者，這是品牌立足于行業的關鍵。

　　這也是恒林家居持續投入研發力量，不斷升級產品力的背后核心邏輯。