2015年國外家居行業走勢

　　驪住全球并購嘗苦果 基金公司減持驪住債券

　　根據公開報道，中宇集團由蔡建設創立于1988年，隨后急速擴張。2009年與德國高儀(Grohe)簽署合作協議。當時高儀的主要股東是 TPG(Texas Pacific Group，德州太平洋集團)。一年后，中宇德國作為中宇集團的融資公司在法蘭克福上市，通過中宇集團27.7%股票募集0.91億歐元。2011年，高 儀通過吸納了蔡建設及其家族手中的中宇德國股權，取得了控股權，并迅速增持至72.3%。2014年1月，TPG及其聯合公司出售了87.5%的高儀股份 給驪住和日本開發銀行組成的財團，其中就包含高儀所持有的72.3%的中宇德國股權。

　　直至2015年4月底，驪住發現了中宇德國的會計違規行為，并被迫推遲了發布其全年業績。

　　驪住總裁藤森義明表示是“最近才發現中宇的違規行為”(only discovered the irregularities at Joyou recently)。但分析師認為這一會計問題的發現，讓人懷疑驪住和日本開發銀行是否完成了盡職調查。

　　這家日本建材巨頭終于因為其海外并購而嘗到了苦果。根據彭博社的報道，多家基金公司開始減持驪住的可轉債。

　　在收購德國高儀之前，驪住就以5.42億美元收購了美國衛浴制造商美標。

　　外媒提醒外國企業：警惕中資企業財務陷阱

　　《金融時報》指出，驪住的遭遇讓人想起了美國重型設備制造商卡特彼勒在收購鄭州四維時遭遇的財務陷阱。據財富中文網報道，2013年，卡特彼勒宣布其在 2012年在中國收購的鄭州四維存在財務造假問題，因此導致5.80億美元(約合36億人民幣)的非現金商譽減記。這起事件不僅反映了中國企業會計實務普 遍與國際脫軌的現實，同時也暴露出了涉及中資企業的并購交易中盡職調查的不足。

　　與之類似，2011年6月渾水公司的卡森-布洛克(Carson Block)在其撰寫的一份報告中指責加拿大上市的中國林業企業嘉漢林業((Sino-Forest))虛報林木資產。受到欺詐指控后，嘉漢林業的股價出 現暴跌。此后，嘉漢林業遭加拿大安大略省監管部門停牌。2012年，嘉漢林業宣布啟動了破產流程。