家居行業將迎來新一輪增長爆破！

　　短期來看，家居行業受房地產下行疊加疫情影響，會出現一段波動期;把時間拉長，家居行業正通過數字化升級實現效率變革，有質量的增長才是主旋律。

　　年初以來，中央多部委密集表態穩地產，僅4月就有39省市出臺45次放松政策，進入5月，各地房地產紓困政策更加速出臺，市場回暖跡象明顯。

　　2022年第一季度，房地產開發投資額絕對值仍然處在近8年的歷史高位，隨著疫情得到有效控制，一系列政策的落地將推動整體行業重新站穩。

2015年-2022年全國3月開發投資額及同比增速(單位：億元、%)

　　除此以外，進入后地產時代，家居市場與房地產行業的關聯將進一步弱化，存量房翻新改造、新興消費需求成為家居市場主要驅動力量，行業即將進入下一個增長階段。

　　地產震蕩 家居業發生階段性波動

　　國內著名經濟學家、中國民營經濟研究會副會長任澤平在研究中指出：“房地產業作為支柱行業，為過去20年經濟增長的火車頭之一，占GDP的7.34%，間接帶動的相關產業占9.9%，合計約占GDP的17%。”

　　不可否認，房地產作為國民經濟中的重要領域，其行業鏈條長，產值大，牽涉面廣。

　　過去數十年房地產行業的高速發展，帶動了建材、家具、批發、金融、商務服務等諸多上下游產業的繁榮。

　　當前，隨著地產進入下半場，其調整和轉型的陣痛給上下游企業帶來顯著“蝴蝶效應”，處于房地產后周期的家居、建材行業自然難以置身事外。

　　財報顯示，2021年家居行業的毛利率出現普遍下滑現象，其中，已上市的9家定制家居企業毛利率均值約33.91%，同比下降1.95個百分點。

　　“2021年上半年，積壓的家居消費需求得到了逐步釋放，公司的各項經營數據獲得了快速修復;而自下半年以來，房地產相關調控措施陸續出臺，一定程度延緩了購房及家裝需求”。歐派家居年報也透露了家居企業在2021年經歷的“冰火兩重天”。

　　但這沒有改變歐派增長的勢頭，2021年歐派營收成功突破200億，上市5年復合增長率超30%。

歐派家居2021年營業收入

　　究其原因，家裝市場在近兩年受到疫情及房地產調整的雙重影響，出現周期性波動，但整體家居產業仍然存在巨量的剛性需求，持續增長是主旋律。

　　弗若斯特沙利文做過一個測算，2021年，中國家居裝飾及家具行業實現銷售額人民幣 5.2 萬億元，同比增長15.1%，預計到2026年，該行業將以5.2%的年復合增長率增長至 6.7 萬億元。

　　后地產時代 家居家裝仍是朝陽產業

　　歸根結底，家居裝修市場背后的驅動因素主要來自于住房和人口。未來，這兩個因素依然為家居市場提供強勁動能。

　　先從住房方面來看。根據國家統計局的數據，1978年到2020年，我國累計建造住宅商品房、別墅高檔公寓、城鎮住宅合計2.45億套，存量巨大。接下來按照10年裝修一次計算，每年至少有1500萬套存量房裝修改造需求。

　　此外，按照2030年城鎮化率達到70%的目標，屆時容納9.8億城鎮人口，還需8100萬套新房，外加美麗鄉村政策的住房建設，預估每年至少會有1000萬套新房。

　　每年2500萬套存量房翻新和新房裝修需求之下，按平均20萬元/套裝修費用計算，每年至少會產生5萬億家裝產值。

　　而且，2022年以來中央多部委密集表態穩地產，釋放強烈維穩信號，六部門聯合推動“2022 年綠色建材下鄉活動”，通過補貼或貸款貼息，鼓勵企業、電商、賣場等讓利于民，助推綠色消費，接下來將開啟新一輪黃金增長拉動。

　　再來看人口，任澤平2021年《中國住房存量報告》數據顯示，我國流動人口占比從2000年的20.8%增加至2020年的34.95%。人口逐漸向經濟發達區域和城市群聚焦，形成新的居住消費需求。

　　1985-2021年一季度，中國城鎮家庭消費中用于居住的消費支出占比已經由4.8%提升至23.78%。對比美國個人住房消費支出占整體GDP的8.5-10.3%，2005-2020中國市場居民最終居住消費在GDP的占比穩定在5.4-6.6%，還有較大的增長潛力。

　　長期來看，居民收入水平的增長、持續推進的城鎮化進程、存量房翻新需求的持續增長、家居產品的消費升級等因素，都將為家居家裝行業帶來持續的增長驅動。