從2008年家電下鄉看2022年家居下鄉

　　2008年家電下鄉，發生在金融危機后的刺激內需。國家直接給補貼，只要中標進入國家的目錄中，鄉民買目錄中的電器，直接拉動企業銷售。

　　雖然毛利不高，但是以量換價，有點類似現在的藥品的集中采購。

　　回看澳柯瑪的業績和股價表現，發現刺激政策還是很猛的。

　　2009年3月第二輪下鄉招標，公司中標洗衣機、冰箱及冷柜產品40款，以及15個型號的熱水器產品。

　　2009年1-9月家電下鄉累計銷售冰箱1,065萬臺，其中澳柯瑪銷量45.5萬臺，銷量占比4.3%(占比位居行業第5位)。

　　2009年1-9月毛利率24.8%，同比還提升了5個百分點。

　　由于中間環節減少，費用率下降，總體盈利情況改善。從2008年下半年開始，業績翻番，最終2009年全年業績高增9倍!

　　經營性現金流凈額得到很大的改善?？磥韲�家補貼的刺激后，鄉民購買是直接現款現貨進公司賬上的。

　　股價上漲，但是并沒有超越上證指數。之后也一起下跌。

　　另外，家電下鄉也直接拉動了上游原材料，比如生產冰箱用聚氨酯硬泡紅寶麗。股價10倍的漲幅，不亞于終端家電類企業。

　　現在，國策又要推動家居下鄉。我們看到股權投資巨頭高瓴資本又搶跑布局了曲美家居。近日，高瓴投資入股曲美家居2 億元人民幣，還有一家風投投了2500 萬美元。

　　在疫情一開始，高瓴就投資了多家醫藥企業，比如凱萊英，市值提升3倍后進入了滬深300。當做股權的基金也來搶凱萊英股票，我們還有啥好擔心的?

　　一級市場大佬投資的動向，往往是二級市場的風向標。

　　現在家居板塊的總體估值30來倍，但是，如果今年國策落實家居下鄉，那么，他們是最大的高增長，低估的消費板塊。

　　而疫情下，現在的情形和2008年金融危機又那么相似，外圍形勢嚴峻，內需卻又不足，當年還可以發4萬億，還有房地產的夜壺可以用。而如今大放水是不現實的，唯有精準滴灌到真正可以刺激內需的地方。

　　農村是個大市場。