白電雙雄正在分化!美的集團股價站上70元 估值甩超格力發生了什么...
高瓴入主、董小姐斥資回購,北向資金連續大買,但格力股價卻遲遲不見起色,市值仍在3500億左右徘徊。
而作為白電雙雄的另一家,美的集團(行情000333,診股)今日股價超過70元/股,市值逼近5000億元。前者苦苦掙扎,后者乘風破浪,一個疫情之下,兩家企業到底發生了什么變化。
分紅大戶易主?
單從分紅來看,美的近幾年的大氣程度早已趕超格力。
2019年,美的集團分紅高達111億元,而格力分紅僅為72.19億元。
另一組數據是,2019年格力的歸母凈利潤高達247億元,美的集團則為239億元,相比之下,格力分紅比例僅為29%,而美的分紅比例達到46%。
一位業內人士感慨,能分紅說明能掙,且舍得。雖然格力經常在不同場合宣稱對股東很好很大方,但對比之下,還是美的集團更勝一籌。
格力為何落后
或許是股東回報沒上去,格力股價遲遲不見上漲。
盡管有了高瓴,但資本的認同感自年后起就一直沒有起色。反倒是美的,目前PE高達21.52倍,而另一邊的格力PE則僅為17倍。
業界稱,今年格力電器(行情000651,診股)格外艱難。
一方面,雖然大家都認為格力被低估了,業績具備復蘇,但事實上,格力在最新摸索的線上銷售轉型上,做的并不夠突出。無論是老板直播帶貨抑或是切入新渠道,格力的清庫存做的似乎都不夠好,就連董明珠自己都坦言轉型不及預期。
此前唱多格力的華泰證券(行情601688,診股)分析師林寰宇也表示,公司雖在2020Q2啟動較大規模的線上促銷與直播帶貨等新零售模式,驅動渠道去庫存,但出貨端表現依然偏弱,且促銷對公司產品均價有一定負面影響。
另外,格力此前多年培養的經銷商頗為強勢,要想一時間扭轉這種“大經銷商模式”的經營格局,或許并不容易。
從業績來看,一方面,格力今年上半年利潤基本折半,全年利潤大幅下滑是大概率事情;另一邊是大股東需要大力度分紅,以便償還銀行貸款利息。而格力該如何才能走出這個兩難怪圈,業界也都在等待。
相比來看,美的的業績則好于預期,天眼查數據顯示,一季度美的集團營收同比下降23%,達584億;歸母凈利潤同比下滑22%,達48億,業績好于預期。
自救開始
最近的一次格力自救就發生在7月16日。
公司公告,當日首次以集中競價方式回購公司股份,回購股份數量為91萬股,占總股本的0.0151%,支付總金額為5139.91萬元。這是格力電器歷史上首次回購。不過相比四月提到的30億元-60億元的回購,目前金額只是毛毛雨。
而從最近動向來看,不只是格力自己開始發力回購,就連北水也開始狂買格力電器。在短短7天,格力電器被凈買入12.63億元,排名第一。
業內人士稱,預計隨著最嚴空調新能效政策落地,不符合標準的空調加速清庫存后,2020下半年空調行業有望迎來量價齊升,龍頭企業有望充分受益。此外,疊加即將來臨的空調旺季,銷量打開或重新值得期待。
而格力在經歷上半年低迷期、去庫存、發力銷售后,或許也能值此契機重新揚帆。
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