半年股價狂跌近40％ LGD面板患上“中國市場”病

　　2018年6月26日，LGD的股價大跌3.19%，收盤在18，200韓元，創下2011年10月5日以來的新低。從今年開年到現在，LGD的股價已經慘跌38.46%。同時美股LGD的股價也下跌至8.15美元，下跌2.51%，其美股的股價從今年開年到現在也下跌超過了四成。

　　而在去年，由于LGD的OLED電視面板大賣，在去年的六月份間出現股價相對年度低點上漲超六成的好局面。沒想到一年之后情形卻出現了強烈反轉現象。

　　實際上，LGD由于LCD面板經營狀況不佳，今年一季度還出現了虧損，成為6年來首次運營虧損的一季。今年1月至3月，LGD的營業虧損達980億韓元(合9100萬美元)，同比下降96%，營收下降19.6%。LGD表示，由于全球經濟增長乏力以及行業供大于求，市場環境處于困難階段。

　　業界分析認為，LGD的業績變差，除了自身的面板產線經濟性不如其它廠商的新建產線外，LGD在中國市場上的競爭力不如先前也是重要的原因。從去年開始中國國內的面板大廠京東方有兩條高世代線產能新開，一條是福州的8.5代線，一條是合肥的10.5代線，加上華星光電的新增產能也達到了滿產滿銷，因此，LGD不得不在很多產品類型上，開始接受“中國市場價格”的事實。

　　近日業界傳出，隨著合肥京東方的產能爬升順利，其出貨的65寸液晶面板售價已調低到200美元左右，只有原來海外面板企業價格的八成左右。有業內人士表示，京東方的價格，已經接近海外面板企業把65寸液晶面板交付到中國市場的到岸成本價，競爭優勢十分明顯。

　　而韓媒BusinessKorea、Pulse則報導稱，韓國的面板資深主管認為，京東方通知電視生產商，該公司65寸液晶面板價格將大砍20%。隨著京東方的10.5代廠今年一季度開始量產，似乎決心發動價格戰，把對手SamsungDisplay、LGD等逼出市場。液晶面板主管表示，全球電視業者都以京東方的報價為基準，要求面板廠降價;如果這種情況繼續發展下去，今年年底討論明年合約時，京東方可能會奪走中國小型電視生產商海爾(Haier)、TCL的訂單。

　　目前50寸以上的液晶面板市場主要由SamsungDisplay和LGD主宰，今年第一季度京東方約排在行業第六位的樣子，市占約為7.6%，但隨著福州的8.5代線和合肥的10.5代線的大尺寸電視產能提升，未來京東方的市占率肯定有所提升。

　　LGD九成的收入來面板，中國的市場價格走低，讓LGD經營壓力越來越大，如果LGD在其它方面沒有應對措施，又加上中國市場價格繼續往下調整的話，LGD后續想要在LCD面板上獲利的難度更大，有可能會延續一季度的虧損態勢，這也是資本市場持續看低LGD股價的原因。

　　LGD近年來極力推廣OLED電視面板，據韓媒ET News報道， LGD為了應用“中國市場”狀況，決定直接在其坡州即將投產的10.5代工廠(P10)生產OLED面板，而原計劃是在初期階段生產LCD面板。

　　上個月，LGD也與韓國蒸鍍設備供應商YAS簽定了100億韓元的設備采購訂單，LGD希望P10廠能在2020年開始量產，并專注于超大尺寸OLED面板的生產，這將有助于降低OLED電視價格，進而推動OLED電視的普及。

　　其中報道中分析LGD正在被迫將重點轉向OLED面板的原因主要有兩個方面，一是中國平板電視制造商持續提高液晶面板產能，影響了LGD的液晶面板業務;二是包括京東方和華星光電在內的中國面板制造商已開始對OLED相關技術進行評估，并可能進入該領域，這可能會對LGD自身的OLED業務構成威脅。

　　但由于受LCD面板虧損影響，LGD的財務也出現問題，LGD決定將2018年第三季度開始的10.5代線前端機械設備安裝計劃推遲到了2019年第二季度。不過LGD的一位官員也表示：“對P10的投資確實被推遲了，但公司很快會就這件事以及將采用何種制造技術做出決定。”LGD認為P10投資的推遲，主要在于LGD尚未決定是否采用噴墨打印技術來替代現在的蒸鍍技術，還需要觀察上游材料與設備廠商的量產技術成熟程度。